Cookies på vår webbplats
Vissa av våra cookies är nödvändiga för att webbplatsen ska kunna fungera ordentligt. Andra cookies är inte obligatoriska och används exempelvis för analys och marknadsföring. Läs här hur cookies fungerar.
Europeiska och amerikanska banker
2017-12-14
Både europeiska och amerikanska banker har släpat efter övriga aktiemarknaden. Dock har amerikanska banker gått bättre än de europeiska, vilket lämnar mer potential för förbättring i Europa och mer stabilitet i USA.
Sammanfattning – tre teman
- Regleringar
- Ökade regleringar och kapitalkrav sedan 2009.
- Detta har reducerat avkastningen på kapitalet och gjort sambandet mellan vinst och kapital mer otydligt.
- Vi skymtar ljuset i tunneln när det gäller regleringar av banksektorn.
- Värderingar
- Spridningen i P/PPP* multiplar i Europa visar att möjligheten för en cyklisk omprissättning av europeiska banker fortfarande är stor.
- Räntor
- Stigande räntor kommer framöver driva prissättningen för europeiska banker.
- Tror man på högre räntor och en fortsatt europeisk tillväxt är bankerna det lättaste sättet att ta exponering mot detta.
*P/PPP = Price/Pre Provision Profit och är en värderingsmultipel för att jämföra olika bankers värdering i förhållande till lönsamhet före avsättningar för dåliga skulder.
För ytterliggare information se här >>
S&P 500 Banks P/E
Euro Stoxx Banks P/E
