Aktivistfonder - tydliga ägarambitioner gör skillnad i storbolagen

De säger upp, anställer, sliter upp ingrodda strategier och strukturer, implementerar nya, gör omvärlden entusiastisk och många upprörda. Aktivistfonderna och dess ägare blir allt större och inflytelserikare. I USA har företag som Apple, Netflix och Ebay fått ge vika för aktivisterna. Även svenska storbolag har fått ge efter för aktivisterna, bolag som Volvo, Lindex, och ABB. 

Aktivistfonderna har som mål att identifiera undervärderade bolag, skaffa ägarskap i bolagen för att sedan kunna förändra bolagens strategi och därmed öka lönsamheten som ska genererar vinst åt aktieägarna. Den största aktivistfonden i Sverige är Cevian Capital som grundades år 2002 av Christer Gardell och Lars Förberg. Cevian har idag 14 bolag i portföljen och har lyckats ge en storslagen vinst åt investerarna från bolagen de har ett tydligt ägande i. Deras investeringsstrategi går ut på att skaffa sig ägarskap i bolagen, därefter gör de vad som krävs för att öka lönssamheten genom att aktivt påverka strategi och struktur som ska öka aktieägarvärdet. Måltavlor är undervärderade bolag med en passiv ledning utan en tydlig ägarbild. Målet är att dubbla bolagens värden på tre år. Bolag som blivit ändamål för Cevian är bland annat klädföretaget Lindex. Målet var att höja vinstmarginalen med 6% vilket gjorde att en omstrukturering i bolaget krävdes. Enligt Cevians grundare är nyckeln till framgång en bra styrelse samt ledning. Lindex fick delvis en ny styrelse samt en helt ny ledning. Bolaget genomgick förändringar som bland annat innebar inkomstförstärkningar samt kostnadsnedskärningar, detta genom att stänga ner deras verksamhet i Tyskland och öppna upp motsvarande butiker i Tjeckien och Baltikum. Resultatet blev slående och vinstmarginalen höjdes istället med 10%.

Thyssenkrupp, Metso, ABB och Danske Bank är fyra bolag som Cevian Kapital också har ett tydligt ägande i. Bolag som tidigare har underpresterat pågrund av interna strukturer och otydliga aktieägarambitioner genomgår nu förändringar i och med Cevians inblandning. Ägarbilden blir tydligare och operativa förbättringar sker inom bolagen. Cevians implementeringar i dessa fyra bolag skapar goda förutsättningar för att öka aktieägarvärdet med hjälp av den nya ledningen och bolagens aktieägare. Värdepotentialen är outnyttjad för operativa förbättringar vilket gör att dessa bolag ger tillfälle för aktivisterna att röra om i grytan. Aktivistfonderna blir allt större och mäktigare och deras popularitet har blivit ytterst påtaglig de senaste åren. År 2014 tog de in 125 miljarder kronor i nytt kapital. Detta gör att bolagen som får ge vika för aktivisterna framstår som intressanta bolag att följa och investera i.

Garantum har därför i aktuell emission en produkt som just riktar sig mot aktivistfonden Cevian och de fyra bolagen Thyssenkrupp, Metso, ABB och Danske Bank.

Autocall Aktiv Ägare Månadsvis Plus/Minus nr 2529
Teckningsanmälan
Månadsvis kupong på indikativt 1,1% – månadsvis mätning ger fler möjligheter till avkastning och investeraren kan erhålla en mycket jämn avkastningsprofil sett över året. Utbetalande/ackumulerande kupong – kupongerna utbetalas vid varje positiv månadsavläsning av kupongbarriären. Vid negativ avläsning ackumuleras kupongerna och kan erhållas vid ett senare tillfälle. Förtida inlösen. Om underliggande aktier vid en månadsavstämningsdag ligger på eller över inlösenbarriären löser placeringen in i förtid (månadsvis från månad 9). Nominellt investerat belopp återbetalas tillsammans med den sista kupongen plus eventuellt ackumulerade kuponger. Om sämst utvecklad aktie slutar under riskbarriären på slutdagen påverkar hela nedgången placeringen vilket innebär en stor förlust.