Bakom kulisserna: Så skapar vi mervärde med effektiv upphandling

En viktig del i vårt arbete som arrangör är att handla upp en placerings olika beståndsdelar så effektivt som möjligt. Exempelvis kan vi konkurrensutsätta finansiella aktörer mot varandra när vi startar en produkt och handla beståndsdelarna av den aktör som är villig att erbjuda bästa möjliga pris. Genom att handla upp beståndsdelarna i två steg kan vi bidra till lägre kostnader och bättre villkor.

Steg 1 – val av emittent
Merparten av strukturerade produkter är finansierade av investeraren genom att investeraren i praktiken lånar ut pengar till emittenten, det vill säga den bank som är producent. Räntan som erhålls för den här utlåningen finansierar en del av placeringens avkastningspotential. Räntan som bankerna erbjuder för denna typ av inlåning variera mellan banker och även över tid beroende på bankernas kapitalbehov och kapitalanskaffningskostnader. Som arrangör jämför vi kontinuerligt bankernas erbjudna räntor i förhållande till deras kreditrisker. På så sätt försöker vi optimera räntan i förhållande till den risk som investeraren kommer ta för att låna ut sina pengar till banken.

Steg 2 – upphandling av avkastningsdelen
När vi valt emittent vet vi vilken ränta som erhålls och hur mycket som kan spenderas till den önskade exponeringen och avkastningsprofilen. Målet är nu att försöka handla upp den beståndsdel som skapar avkastningsprofilen så billigt som möjligt för att kunna erbjuda så bra placeringsvillkor som möjligt till investeraren. Denna beståndsdel är oftast ett derivatinstrument, vanligen olika typer av optioner. Jakten på bästa pris sker ofta genom ett auktionsförfarande där olika motparter får ange sitt pris för den efterfrågade avkastningsprofilen. Garantum introducerar sedan den motpart som erbjöd det bästa priset till emittenten som slutför köpet av placeringens beståndsdel.

Maximerat värde genom flexibilitet och volym
Genom att dela upp placeringen i två beståndsdelar såsom inlåning och avkastningsdel skapas en stor grad av flexibilitet genom att vi kan förhandla med många olika motparter över hela världen. I slutändan handlar det om maximering av mervärdet för investeraren. För att vara tillräckligt effektiv i det här steget är storleken på volym central. Det är endast med stora volymer som du kan intressera tillräckligt många och stora aktörer att delta i auktionsförfarandet.

Från ax till limpa
Hela värdekedjan kring produktframtagningen omfattar gedigna processer för att en produkt ska kunna godkännas i vår kvalitetssäkring. Därefter används våra produkter inom ramen för individanpassad rådgivning till de slutliga investerarna. Efter upphandling och slutdokumentation bevakar vi samtliga produkter fortlöpande, beräknar och publicerar kontinuerligt kursuppdateringar, tillhandahåller handel på daglig andrahandsmarknad (normalt via börsen) och slutligen avstämningar och kommunikation i samband med att löptiden tar slut.

Våra placeringar går igenom en process med flera viktiga moment som kräver aktivitet från Garantum. I en ordinarie emission tas ett tjugotal placeringar fram från ett par hundra idéer. Villkoren i placeringarna tas fram genom ett auktionsförfarande vilket gör att vi kan erbjuda attraktiva konkurrensutsatta villkor. Inför lansering skapas marknadsförings- och utbildningsmaterial för att rådgivare och investerare ska kunna fatta välinformerade beslut. Garantum ansöker om börsnotering för att placeringarna ska kunna handlas på andrahandsmarknaden, NASDAQ.  Under placeringens löptid procuceras kupongbrev och annan information som rör våra placeringar.